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Ce n’est pas une perte, mais bien un manque à gagner, en effet.
Le regret de quelque chose que l’on n’a jamais obtenu est moindre que celui d’une chose que l’on possédait et que l’on a perdue.
Cela dit, une zone d’ombre subsiste quant au coût réel des 20 TWh supplémentaires accordés dans le cadre de l’ARENH.
Pour revenir à ces 20 TWh, il semble qu’EDF ait dû racheter sur le marché spot de l’électricité qu’elle avait déjà contractuellement vendue à terme, afin de satisfaire les obligations résultant du relèvement exceptionnel du plafond ARENH. Toutefois, je ne me souviens plus précisément quel était le différentiel de prix entre ces deux transactions. Ce point a d’ailleurs donné lieu à une controverse, probablement documentée dans un rapport de la Cour des comptes.
Il y a néanmoins un point essentiel à éclaircir.
EDF soutient avoir été contrainte de racheter de l’électricité pour honorer la livraison de ces 20 TWh additionnels, mais cela n’a jamais été clairement détaillé :
- Quelle proportion de ces volumes a réellement été couverte par des achats sur le marché ?
- À quel prix ces achats ont-ils été effectués ?
- Et surtout, cette opération a-t-elle véritablement généré un préjudice financier, ou s’agit-il d’un coût d’opportunité, compensé par la rémunération réglementée de l’ARENH ?
La distinction entre perte réelle et manque à gagner mérite d’être précisément établie, notamment pour évaluer l’impact financier de l’ARENH sur le bilan d’EDF.
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Finis rerum.
Direction des Études Économiques.
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Par Alexis Vessat, docteur en économie de l’énergie, expert en systèmes énergétiques européens.