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À un horizon de cinq ans, la dynamique reste hésitante, mais à trois ans, la progression de la liquidité apparaît nette et indéniable.
Cette évolution s’explique notamment par la perspective de la fin du dispositif ARENH, qui semble avoir redonné de l’élan aux marchés à terme sur les maturités proches.
Dans son bulletin publié le 30 avril, la Commission de régulation de l’énergie (CRE) constate une nette amélioration de la liquidité sur les marchés à terme de l’électricité jusqu’à l’horizon N+3, portée par la fin annoncée du dispositif Arenh au 31 décembre. En revanche, la liquidité demeure limitée à l’échéance N+4 et très faible à N+5, où les volumes échangés restent instables et sporadiques (88 GWh en janvier 2025, puis retour à zéro). Les maturités longues peinent ainsi à s’ancrer durablement dans les échanges, malgré quelques signaux encourageants. La CRE précise que son analyse ne prend pas en compte les contrats bilatéraux d’allocation de production nucléaire, ni les contrats simplifiés proposés par EDF, ce qui en restreint la portée globale.
Les volumes échangés sur ces échéances se sont sensiblement accrus, témoignant d’un regain de confiance des acteurs et d’un appétit renouvelé pour la couverture à moyen terme.
KeyWoRDS :
- Trading court terme (électricité, gaz, CO₂)
- Analyse de marché & prévisions (spot, interconnexions, capacités)
- Statistiques appliquées à la modélisation des besoins physiques
- Optimisation opérationnelle & gestion du portefeuille
- Gestion active de la courbe de charge (valorisation de la flexibilité)
- Négociation de contrats d’achat long terme
- Back-office trading (confirmation, P&L, capture des deals)
- Expertise multi-énergies (gaz, pétrole, électricité)
- Arbitrage du risque prix dans des contextes de forte volatilité
- Opérations d’achat et de vente sur les marchés de gros français et allemands
- Analyse des fondamentaux du marché (production, interconnexions, CO₂)
- Modélisation statistique des besoins physiques
- Étude et optimisation des grilles tarifaires (transport/acheminement)
Finis rerum.
Direction des Études Économiques.
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Par Alexis Vessat, docteur en économie de l’énergie, expert en systèmes énergétiques européens.